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科斯托兰尼《证券心理学》节选

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共0条评论】【我要评论 时间:2009年11月11日 14:46
简介:
安德烈科斯托兰尼敏锐的观察力和过人的判断力,使他得以从多次的投机交易中累积财富,当中还包括二次的破产。安德烈科斯托兰尼不吝和他人分享他的智能结晶,一生共写了十三本和投资证券、货币、财富、证券心理的书。一九九九年他与世长辞,一个投机者的告白便是他生前最后一本书,也是他一生智能的结晶,摘录科斯托兰尼-一个投机者的告白
精选段落:当我还是个年轻人的时,曾经学过开车
汽车教练跟我说:「你永远学不会开车!」
「为什么?」我吃惊地问
「因为你总是盯着方向盘,你应该把头抬起来,看前方三百公尺的地方」
从那以后,我坐在方向盘前,就变了一个人。
在证券交易所里,大家也必须如此。
关于作者:.
安德烈科斯托兰尼有德国的华伦巴菲特和证券界教父之称。安德烈科斯托兰尼和英特尔的创办人安德鲁.葛洛夫一样,都是匈牙利出生的犹太人。只不过葛洛夫在美国 科技界出头,而安德烈科斯托兰尼则在德国经济界发挥影响力。自从十几岁接触证券界后,安德烈科斯托兰尼就和投机结下不解之缘,有八十年的岁月是以投机者自居,且深以为傲
1.不要相信别人的意见──那是你的赌局不是他们的.做你自己的分析不管其它的信息来源
2.不要过于相信一家公司──操作并非投资。你只要记住那些数字,忘掉那些发布的新闻。
3.不要破坏你的原则──你花费很大的心思去养成,切记始终如一。
4.不要试图扳平──操作并非一个落后追逐游戏,每个部位都必须
站在它的优势之上冷静地承担你的亏损,以绝对的纪律从事下一笔交易。
5.操作规模不要超过你的负荷──你只要专心地好好玩目前的游戏,不要担心****的事
6.不要寻找圣杯──操作公式没有秘密,重点在于稳健的风险控管,停止寻找吧。
7.不要忘了你的纪律──学习该有的基本纪律很容易,多数的交易员因为
缺乏纪律而遭致失败而非因知识不足而失败。
8.不要追逐人群──听着自己的鼓声节奏前进。参考当时的群众行为,
你往往会太迟或太早。
9.不要在太显著的讯号中操作──一个完美的型态往往导致最大最痛的亏损,
如果它看起来太好而不像是真的,它往往就不是真的。
10.不要忽视警讯──大的亏损很少没有警讯;不要在正在下沉的船中等待救生艇。
11.不要去数你的获利──利润在部位未结束之前是不用去记录的。
市场所给的以及市场要拿回去的往往迅雷不及掩耳。
12.不要忘记你的计划──记好你在一开始进场交易的理由,
不要因为当中的噪声波动而变得盲目。
13.不要有领薪水的心理──你不会因为辛勤工作而得到惩罚,市场只有在你做对方向,
时机拿正确的时候才付钱。
14.不必加入什么团体──操作不是团队运动,避开股市研讨会,聊天室及财经频道。
你要的只是真相,而非其它人盲目的支持你的意见。
15.不要忽视你的直觉──着眼于一些微小的声音会告诉你该做什么,以及该避免什么。
那是试图要进入你那思路不清的脑袋中赢家的声音。
16.不要怨恨亏损──要求你自己在赢和输之间有着很好的规律性。
要多从亏损的交易中学习赢的方法,而不是从获利的交易中学习。
17.不要一头栽入复杂的陷阱──一双受过良好训练的眼睛比一堆指针有用的多;
而常识也比一些作历史资料测试的系统来得有价值
18.不要混淆交易执行和交易机会──高价的软件不见得会帮你操作得像个专业操盘人,
漂亮的颜色及闪烁的灯号只会使你成为一个较快速的交易者,而非较好的交易员。
19.不要去预期你的个人生活──交易给你一个很好的机会去发现你的真实生活有多么
紧张,在进入市场之前先取得你自己的房子。
20.不要把交易当作娱乐──交易大部分的时间应该是很无聊的,
它就像是你平常的例行公事一样。
任何人都有50 %的机会成为预言大师, 因为股市跑道上只有两个参赛者:涨势和跌势。
我经常在报导股市的无稽之谈中找到笑料,例如:「今天的股市由于投资人大量拋售而更加疲软,悲观人士对进一步的发展不抱大大希望。买入者持观望态度,因为他们在等待更加疲软的股市。在这种不良气氛和拋售的压力下,行情肯定还会再跌。」
这么多话里只有第一句还算有趣,其中有五个字比较重要:「股市更疲软」,其它的都是不言自明,因为「更加疲软」已经说明了一切。当然,也有程度上的变化:疲软,更加疲软,非常疲软。
这种单调的评论居然出自大师之口,让我感到可笑。例如美林证券的分析家,深受欢迎的华尔街观察家法雷尔(Robert Farrell),在一次股而技术性评论中作了如下叙述:「股市有可能正要形成一个周期性的顶部,在此之后会缓慢下滑。但也有可能继续上涨,并出乎意料地保持高的水准。」他的话比那句农民谚语更没意义:「如果公鸡在粪堆上啼叫,天气会变,或和以前一样。」这使我想起摩根(John Pierpowt Morgan)的话,1907年华尔街危机期间,一位记者问他对未来的发展有何预测,他言简意赅回答:「股市会起伏波动。」他是开玩笑的。我想用巴黎市徽上的话补充:「它摇摆,但不坠落。」当法兰克福的犹太人问著名经师冯幅特,请教股市的发展趋向时,他也以电报的方式不加任何标点符号地作了相似的回答:「买不卖。」
更糟糕的是,全世界最有名的股市大师,年轻的普雷却特(Robert Prechter;编注:悲观熊市主义中最悲观者)的预测。他透过股市信件和著作传播艾略特-威伦理论。在我眼里,这个理论和无聊的预言一样。他建议放空 股票。行情依然在涨,但几年来他一周接一周地重复着这个理论,结果他的读者一周接一周地输掉了所有积蓄。
我又怎么能忘记伟大的格兰维尔 (Joe Granville)呢?他在德国短期内便拥百上千的追随者。十年前当道琼斯指数还在700点时,连祖母们也得到他的指令,以指数400的跌势操作投机,按他的分析这一指数是不可避免的。但道琼指数没有降到400,而是升到了3000。格兰维尔居然放肆地声称,他的预测将获诺贝尔奖,人的愚蠢可以这么漫无边际吗?
一位叫欧立穆勒(Kurt Oligmuller)的人也一样,在格拉柏发明了黄金切割理论,藉由这套理论,他要以最高的精确度估算未来的行情,同时地也是格兰维尔的追随者,因而失去了所有的钱和客户 并偕同夫人一起自杀。
我还必须提到利息大师考夫曼,他总是在联邦准备银行的决定之后,发表利息预测,这功夫有什么难?每个学徒都能做到。著名的所罗门兄弟公司(Salomon Brothers)用大量金钱和公关造势把自已撑起来,以便日后发表分析,从而把证券市场引向某个方向。幸运的是,他今天早已被人遗忘,但肯定不会被那些因他预言而损失钱财的人们遗忘。几年前他极受欢迎,声誉鹊起,甚至联邦银行也向他咨询。
每一项预测都有50 %猜中的机会,因为股市的跑道上只有两个参赛者:涨势和跌势。说到大师们在计算机的帮助下,预测影响发展趋势的因素,我总想起一次有人这么问我:「如果船身长二十米,宽五米,深四米,那么船长有多大年龄?」
我自己作了精确计算,但是我不能发表这个结果 船长或许会受到侮辱。
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