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文化强国 10股极度低估

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共0条评论】【我要评论 时间:2011年12月02日 07:59

郭树清:支持文化企业上市 推动文化企业并购重组


  在12月1日上午的第九届中小企业融资论坛上,中国证监会主席郭树清表示,转变经济方式要充份发挥资本市场的作用,动员更多资源实现文化强国,资本市场可以从三个方面支持发展:创业基金;支持文化企业上市,推动文化企业并购重组;有效推动各类市场的法制和信用。(.证.券.时.报.网)


  北巴传媒(600386):业绩符合预期 资源价值提升有望
  业绩简评
  北巴传媒2010 年上半年实现收入7.79 亿,同比增长15%,净利润6466万元,EPS 为 0.16 元,与去年同期持平,基本符合市场预期。
  经营分析
  车身广告仍处于业务转型的磨合期:车身广告业务收入同比下滑11.3%,毛利率也有所下滑,车身媒体资源统一整合后,尽管目前基本完成了新旧模式的广告业务衔接,但是业务仍处于磨合期,经营效率尚未体现,我们认为下半年随着磨合期的结束,车身媒体业务的资源垄断价值将有望得到充分体现。
  汽车服务业务形成完整的产业链:汽车销售业务下滑主要受受日系车召回事件影响,今年上半年新增了北京海之沃汽车服务有限公司,并对驾校业务增加投资,对汽车产业布局进行有效的调整,逐步形成了完整的产业链条,从而推动汽车服务各项业务的发展。随着公司新开的4S 店的业务正常化,汽车服务业整体的毛利率有望获得提升。
  积极推动业务多元化发展:上半年公司成立北巴传媒投资有限公司,开发投资与文化传媒、汽车服务相关的优质项目,力争形成新的经济增长点,推动业务的多元化发展。
  盈利预测
  我们预计公司2010-2012 年 每股收益0.40、0.55、0.68 元,同比增长38.15%,34.99%,25.27%。
  投资建议
  目前股价对应2010 年盈利PE 仅为27 倍,在传媒板块中处于低端,估值安全边际高,给予公司"买入"评级,新的广告运营方式逐步成熟将为公司基本面带来实质性的改善,但是整合的实际效果还有待积极观察。公司股价的催化剂包括车身媒体资源整合效率的体现,汽车服务业盈利能力增强,投资新的优质项目等。(国金证券 毛峥嵘)

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